《分级基金与投资策略》读后感1000字
如何操作分级基金
一、如何理解分级基金？分级基金与普通基金相似，其核心也是通过购买一揽子股票或其他理财产品来实现母基金的增值，不同的是它将母基金拆分为二：A份额和B份额。A份额控制风险，实现承诺收益，相当于债券；B份额，则相当于借A份额的钱炒股，利用杠杆的作用实现高收益的同时也要承担高风险。
二、折算机制：定期折算、下折机制和上折机制。1.定期折算，前面说了，A份额相当于债券有个约定收益率，其实就是B份额借A份额钱的利息。这个利息通过每年一次的定期折算来支付给A份额的持有者。举例说明：在折算日，母基金净值为1.2元，A净值为1.0575，份额10000份。经定期折算，10000份份额A变为10000份净值为1的份额A+479.17（575/1.2）份净值为1.2元的母基金。份额A的持有者总资产保持不变，但母基金可以通过赎回或者交易获得现金。2.下折机制，这个相当于一个保护机制，确保A份额的利息能够得到支付。具体过程为：B份额的净值从0.25元折算成1.00元，保持净资产不变，份额对应缩小到原份额数量的25%，同时分级基金A份额与分级基金B份额要维持1∶1（或5∶5），所以1.00元或1.00元以上净值的分级基金A份额也要跟着将份额缩小到原份额数量的25%。分级基金A份额剩下的原份额数量的75%以母基金形式返还给投资者。3.上折机制，随着母基金的净值不断增加，其杠杆效应将越来越弱，为防止杠杆过低，当净值上升到一定值会触发上折机制，具体过程为：A、B份额都相应折算为净值为1，份数保持不变，超过1的部分根据相应折算为母基金。
三、套利方式。1.当A份额价格+B份额价格≥2×母基金份额净值+交易成本时（申购费），可以进行分级基金溢价套利，具体操作为：申购母基金，然后分拆为A和B，分别在市场上卖出即可获利；2.当A份额价格+B份额价格≤2×母基金份额净值-交易成本时（申购费），可以进行分级基金折价套利，具体操作为：购买相同份数的A和B，合并为母基金后赎回或者交易。
四、几点需要注意的。1.当 B严重溢价时不要买入B，原因：严重溢价时会有大量套利资金进场，很快会抹平溢价。2.如何判断仓位：根据母基金和对应指数的日涨幅的对比，可以大概判断出该基金的仓位。3.下折时点的利与弊：根据下折机制，下折后B会产生较大损失，而A则能进行部分套现。4.不要买流动性差的基金，一方面很难完成交易，另外你的交易对价格影响很大；5.如何在急速下跌过程中逃生：当市场情绪悲观，B每日跌停无法卖出时，可以考虑购入A份额进行合并得到母基金，然后通过赎回的方式挽回资金。
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